实盘工具
本文来自微信公众号： 听风译码 ，作者：安申
你花 9.9 买了一杯咖啡。
觉得占了大便宜。
然后店员问你，要不要加一根益生菌吸管，只要 2 元。
你想了想，9.9 都花了，2 元算什么。
于是你的 "9.9 元咖啡 " 变成了 11.9 元。
涨了 20%。
但你不知道的是——那根吸管的成本是 0.8 元。
你花 2 元买的东西，品牌赚了 1.2 元。
利润率 150%。
而你的 9.9 元咖啡，品牌赚 4.7 元。
利润率 47%。
吸管的利润率，是咖啡的 3.2 倍。
这不是一个偶然的营销小聪明。
这是整个咖啡行业正在玩的 " 配件经济 "。
把主产品压到地板价当诱饵，靠配件、加料、会员、换购来完成真正的收割。
你以为 9.9 是福利。
9.9 只是入场券。
一、9.9 的算术题：不是亏本价，是精心定价
先看一组数据。
据艾媒咨询《2026 中国现磨咖啡行业报告》，2026 年上半年，中国现磨咖啡市场规模突破 3200 亿元。
其中 9.9 元档位占了 62% 的销量。
也就是说，每卖出三杯咖啡，将近两杯是 9.9 元。
你可能觉得，9.9 元这么便宜，品牌肯定在亏本补贴。
恰恰相反。
瑞幸单杯成本 5.2 元，9.9 元售价，毛利 4.7 元。
毛利率 47%。
这个数字放在餐饮行业，不算低。
麦当劳全球毛利率约 60%，星巴克约 67%。
瑞幸的 47% 已经是一个健康水平。
那库迪呢？
单杯成本 7.1 元，9.9 元售价，每杯亏 2.2 元。
库迪确实在亏。
2026 上半年营收增长 120%，但净亏 18 亿元，关店率 21%。
库迪的 9.9 是真亏本。
瑞幸的 9.9 是精心定价。
同一价格，两种命运。
区别在哪？
瑞幸靠云南咖啡豆直采加自建烘焙厂，单杯原料成本比库迪低 1.3 元。
1.8 万家门店的密度，把租金和人工这些固定成本摊到极薄。
哪怕 9.9 卖，靠翻台率照样赚。
库迪咖啡豆要从巴西进口，奶源没谈下长期协议，单杯成本比瑞幸高近 2 元。
加上疯狂补贴，每卖一杯亏两块多，全靠融资续命。
还有一家更狠的——幸运咖。
背靠蜜雪冰城，直接共用供应链、仓储、门店网络。
连杯子都是蜜雪的供应商。
单杯成本 3.8 元。
定价 6.6 元，比 9.9 还低 3.3 元。
毛利 2.8 元，全线盈利。
门店突破 8200 家，营收增长 210%。
9.9 不是底线。
6.6 才是。
但 6.6 也不是底线——外卖平台上，库迪美式曾经低至 3.33 元，饿了么上生椰拿铁活动后仅 1.99 元。
2 块钱一杯现磨咖啡。
比一瓶矿泉水还便宜。
这场价格战，要追溯到 2023 年初。
库迪率先打出 " 全场 9.9 元不限量 "，首月订单增长超 300%。
瑞幸迅速应战，推出 " 每周 9.9" 轮换策略，单季度新增用户超过 800 万。
二线品牌纷纷跟进—— Tims 发放 9.9 元专属券，挪瓦咖啡试点 " 新客 0.1 元尝鲜 "，蜜雪冰城旗下幸运咖推出 " 双杯 9.9 元 "。
连一向高冷的星巴克也通过外卖平台叠加折扣，实现过 " 两杯 19.9 元 " 的限时特惠。
到 2023 年底，超过 60% 的消费者已经把 9.9 元视为咖啡的心理价位标准。
但 2024 年，瑞幸就扛不住了。
持续大力度优惠导致一季度经营亏损 0.65 亿元。
这是自 2022 年三季度连续盈利后的首次亏损。
瑞幸迅速收缩——缩减优惠券投放量约 30%，9.9 元活动从每周 7 天改为每周 3 天，限定仅基础款参与。
2025 年进一步收紧，9.9 元覆盖率从 80% 门店降至 30%。
然后外卖平台又添了一把火。
百亿补贴、大额神券轮番上阵，咖啡价格直接跳水到 2.9 元一杯。
肯德基旗下肯跃咖啡甚至把价格压到 6 元一杯，还能盈利。
2.9 元的现磨咖啡，比瓶装矿泉水还便宜。
这不是市场竞争的结果。
这是平台补贴大战的产物。
咖啡成了外卖平台拉新的 " 钩子产品 "。
用亏本价引流，用配件和加价收割。
二、吸管经济学：一根管子，3 倍利润
回到那根吸管。
瑞幸推出的益生菌吸管，加 2 元换购。
单根吸管成本原本大约 1.2 元，瑞幸靠规模化采购压到 0.8 元。
售价 2 元。
利润 1.2 元。
利润率 150%。
拿这个数字跟咖啡比一下。
瑞幸一杯 9.9 元的咖啡，毛利 4.7 元，利润率 47%。
一根 2 元的吸管，毛利 1.2 元，利润率 150%。
吸管的利润率是咖啡的 3.2 倍。
更关键的是——吸管几乎不增加额外成本。
咖啡需要咖啡豆、牛奶、杯子、杯盖、水电、人工、租金。
吸管只需要一根塑料管。
0.8 元的成本，2 元的价格。
不用开店，不用雇人，不用交租。
就放在那里，有人买就赚，没人买也不亏。
据北京朝阳区门店实测数据，30% 的用户会顺带给饮品加购吸管。
单店日均增收 200 元。
一年就是 7.3 万元。
全国 1.8 万家门店，如果按 30% 的加购率算，仅吸管一项，年增收可能超过 13 亿元。
这不是小钱。
这是一条独立的利润线。
这就是 " 配件经济 " 的精髓。
跟打印机一个逻辑——打印机亏本卖，墨盒赚钱。
剃须刀便宜卖，刀片贵。
游戏主机亏本卖，游戏软件赚钱。
咖啡 9.9 卖给你，吸管 2 元赚回来。
区别在于，打印机和游戏主机至少告诉你配件要花钱。
咖啡品牌不会告诉你。
它只会问一句：" 要加一根益生菌吸管吗？"
" 只要 2 元哦。"
语气温柔得像在帮你省钱。
三、9.9 的暗坑：你以为的便宜，只是你没算清楚
9.9 元的咖啡，真正能 9.9 买到的人，越来越少。
先看瑞幸。
9.9 元活动覆盖门店从高峰期的八百余家缩减至不足两百家。
大部分门店的 9.9 元只是 " 特价专区 " 少数几款饮品。
此前长期 9.9 元的小黄油拿铁，当前售价已调至 12.16 元。
燕麦拿铁、香草拿铁等经典单品也上调至 11 元以上。
据新浪财经报道，达州消费者发现，库迪取消全场 9.9 元后，经典生椰拿铁官方小程序直购价 9.9 元。
但在某外卖平台下单自提则需 11.9 元。
新品锡兰金杯牛乳茶的渠道差异更离谱——小程序 11.9 元，外卖平台 17.99 元。
同款饮品，不同渠道，差价 6 元。
9.9 元还是那个 9.9 元。
但能买到 9.9 元的路径，被设计得越来越窄。
瑞幸的 9.9 券限区域、限品类。
核心商圈店不参与，新品基本不参与。
想喝厚乳拿铁？
得加 3 块。
想喝生酪拿铁？
也得加。
再看一个更骚的操作。
黑猫投诉平台上，一位消费者投诉瑞幸 "9.9 元两杯饮品兑换券 " 的文字游戏。
会员卡页面显示 "9.9 元两杯饮品兑换券 "。
实际是——先花 9.9 元买会员卡，然后下单时还要再付 9.9 元。
一杯生椰拿铁原价 13 元，买完 9.9 元会员卡后，下单还需付 9.9 元。
所谓的 "9.9 元两杯 "，变成了 "9.9 元会员费加 9.9 元一杯 "。
两杯实际花了 29.7 元。
这不是 9.9 元的咖啡。
这是 9.9 元的算术题。
你算不过品牌。
四、配件收割链：不只是一根吸管
吸管只是配件经济的冰山一角。
完整的收割链条，远比你想象的精密。
加浓—— 3 元。
换燕麦奶—— 3 元。
加奶油顶—— 2 到 5 元。
加小料—— 2 到 5 元。
加浓加奶加料加顶，一杯 9.9 元的美式，分分钟变成 18 元的特调。
瑞幸 2025 年推出阶梯定价策略：基础款 9.9 元，特调款 12 到 15 元。
9.9 是引流款，12 到 15 才是利润款。
你以为你在买 9.9 的咖啡，其实你最后下单的是 15 元的特调。
因为 9.9 的那几款，要么不在你附近的店，要么不在你能用券的时间段。
库迪更直接。
取消全场 9.9 元后，大部分产品回调到 11.9 至 16.9 元，涨幅最高达 40%。
但还是保留了几款 9.9 元的特价饮品——放在页面最显眼的位置。
你被 9.9 吸引进来了。
然后你发现 9.9 的那几款，不是你今天想喝的。
你点了一杯 15.9 元的。
你以为你还是省了钱。
因为原来喝星巴克要 30 多。
这就是配件经济的底层逻辑——低价不是目的，低价是手段。
9.9 元的咖啡不是产品，是广告。
它广告的是 " 我很便宜 " 这个心智。
一旦你信了，你就会走进来。
走进来之后，品牌有一百种方式让你多花钱。
甚至杯子都要钱。
据中国质量报报道，全国已有超过 1.7 万家咖啡门店上线 " 自带杯 " 服务，消费者自带杯具可享 2 至 8 元减免。
反过来理解——如果你不带杯，你就在为那个一次性杯子买单。
杯子值多少钱？
没人告诉你。
但它一定在咖啡的价格里。
五、咖啡豆疯了：上游在涨，终端在压
配件经济能玩转的前提，是主产品价格被压得足够低。
但压价这件事，越来越难了。
全球阿拉比卡咖啡豆期货价格突破 437 美分 / 磅。
创下四十七年来的历史新高。
国内主产区云南的咖啡生豆价格也在飙升。
据咖啡金融网数据，云南咖啡生豆综合平均价同比上涨约 13.8%。
上游原料在暴涨。
终端售价在压价。
中间的空间，被两头挤压。
谁在扛这个压力？
库迪的答案是——扛不住。
元股证券:ygzq.hk库迪取消全场 9.9 元，本质上就是扛不住原料涨价的信号。
门店店员表示，咖啡豆、牛奶等原料成本持续上涨，全品类长期维持 9.9 元已难以支撑。
瑞幸的答案是——靠供应链硬扛。
云南直采加自建烘焙厂，把中间商的利润空间挤掉。
1.8 万家门店的规模效应，把固定成本摊薄。
但即便如此，瑞幸也在收缩 9.9 的范围。
9.9 元门店从 800 多家缩到不足 200 家。
这不是偶然，是必然。
更极端的情况发生在 2.9 元时代。
当外卖平台把咖啡价格压到 2.9 元一杯时，一杯普通美式的原料成本至少 3 元。
终端售价比原料成本还低。
怎么办？
据多家媒体报道，商家的应对方式是——偷工减料。
廉价拼配豆取代精品豆。
植脂末替代鲜奶。
用甜腻口感掩盖焦苦味。
2.9 元的咖啡喝起来只剩香精味。
这不是消费降级。
这是消费降质。
你以为你省了钱。
其实你只是买了一杯更差的咖啡。
库迪的品控也在肉眼可见地下滑。
有消费者反映，喝到一杯有焦糊味的拿铁，店员说 " 豆子烘过了 "。
转头就见店长在跟供应商吵架。
价格压到一定程度，品质必然牺牲。
这不是选择，是物理定律。
人力也在被压榨。
低价带来的是销量暴增，单店日销能冲到 500 到 700 杯。
店员在几平米的操作间里，一分钟就要出一杯咖啡。
高峰期连喝水的时间都没有，还要承受骑手催促、顾客投诉的双重压力。
离职率居高不下。
加盟商更惨。
库迪的加盟店占比超过 80%。
为了维持加盟商的积极性，库迪给单杯补贴最高 3 元。
意味着每卖一杯 9.9 元的咖啡，公司要倒贴 1 到 2 元。
不少加盟商投入五十万本金，在价格战中血本无归。
县域咖啡门店的回本周期，从此前的 12 到 18 个月拉长到 2 到 4 年。
投资回报周期翻倍，创业风险显著抬升。
据 NCBD 餐宝典统计，2024 至 2025 年国内咖啡全渠道平均闭店率 10.3%。
窄门餐眼数据显示，2023 年 9 月至 2024 年 9 月全年咖啡闭店总量超 4.3 万家。
这些关掉的店里，有多少是因为 9.9 元？
没人统计。
但答案不言而喻。
六、低价的连锁反应：谁在死去
价格战的最大受害者，不是参与战争的品牌。
是被战争波及的旁观者。
红餐大数据显示，全国咖饮人均消费从 2023 年的 41 元跌到了 2025 年的 26 元。
降幅 36%。
消费者的心理价位被彻底焊死在低位。
一旦你习惯了 9.9 元，30 元的咖啡就成了 " 抢钱 "。
这个心智变化，杀死了精品咖啡。
2026 年 6 月，精品咖啡品牌 Seesaw 正式被申请破产清算。
据搜狐报道，Seesaw 巅峰时期全国门店 135 家，截至 2026 年 5 月仅剩 34 家。
涉诉债务 1646.3 万元。
这个曾经估值 10 亿、获得喜茶投资的品牌，在 9.9 的洪流中轰然倒塌。
Seesaw 不是个例。
Tims 天好中国全年净亏损 4.4 亿元。
皮爷咖啡 2025 年多家门店关停。
整个精品咖啡赛道，几乎全线溃退。
它们的死因很简单——重资产、大空间、高品质。
门店面积大，租金高。
全直营，成本由总部承担。
精品豆、鲜奶、专业咖啡师，原料和人力成本远高于连锁快取店。
当瑞幸用 40 平的小店、全自动机器把单杯成本压到 5.2 元时，Seesaw 的 30 元精品咖啡就成了 " 太贵 "。
Seesaw 也尝试过降价。
原本三十元一杯的精品咖啡，电商团购只需十元左右。
但这种降价完全是在用利润空间换销量。
配资官方门户成本高企，利润又低得可怕，注定坚持不了多久。
调性不再高端，消费者也不再认可所谓精品咖啡的溢价。
两头不讨好，新客户抓不住，老客户不断流失。
9.9 元杀死的不是库迪。
库迪还有融资续命。
9.9 元杀死的是那些认真做咖啡的人。
他们的成本降不下来，因为品质就是他们的成本。
更残酷的是劣币驱逐良币。
低价咖啡用甜腻口感掩盖劣质原料的焦苦味，悄悄改变了消费者对咖啡的口味认知。
喝惯了 9.9 元甜拿铁的人，再喝一杯 30 元的手冲单品，第一反应是 " 太苦了，不值 "。
品质的标杆被拉低。
好咖啡的生存空间被挤压。
最后剩下的，只有最便宜的。
更荒诞的是，连茶饮品牌都来跨界收割。
2026 年上半年，蜜雪冰城、古茗、甜啦啦、茶百道、沪上阿姨等头部新茶饮品牌集体跨界切入平价咖啡。
甜啦啦美式 2.9 元，沪上阿姨美式 4.9 元，古茗美式 7.9 元。
它们不需要新开门店——在现有茶饮店里加一台咖啡机就行。
零新增租金，零装修成本。
原料共享，渠道复用。
它们不是来卖咖啡的，是来用咖啡给茶饮引流的。
咖啡在它们手里，也是 " 配件 "。
七、谁的 9.9：补贴退潮后的真相
2025 年，市场监管总局出手了。
约谈相关企业，禁止外卖平台和商家以低于成本的价格倾销咖啡。
2.9 元一杯的癫狂时代，终于被行政力量叫停。
但 9.9 的惯性还在。
艾媒咨询数据显示，中国消费者在日常学习或工作时喝咖啡的比例已达 47.89%。
咖啡已从社交消费彻底转变为功能明确的日常消费。
习惯已成。
只是 " 便宜 " 的标准正在被重新定义。
库迪宣布将补贴政策延长至 2028 年底。
并新增 " 高房租、低杯量 " 专项补贴。
这是在告诉市场——我还能亏三年。
但库迪 2026 上半年净亏 18 亿，关店率 21%。
融资能烧多久，是个问号。
瑞幸在走另一条路。
开出 420 平米的旗舰店，手冲、SOE 豆子一应俱全。
提出 " 无限场景 " 战略——楼下快取店卖 9.9 元的解困咖啡，楼上旗舰店卖 30 元的手冲。
甚至收购了蓝瓶咖啡来占位高端。
在存量用户里做消费升级。
反正人都在我这儿，喝贵点也行。
库迪也在效仿。
在南宁开出双层挑高、带沙发区的精品店，一天营业 23 小时，单杯价格摸到 20 元区间。
但问题来了——消费者一旦认定你是卖便宜货的，你就很难再让他们相信你值高价。
沙县小吃突然卖起牛排大餐，食客第一反应不是牛排好不好吃，而是这店是不是疯了。
这种认知惯性，不是换几次装修就能扭转的。
瑞幸靠全自动机器打下了江山，但要玩转手冲和特调，还得补太多的课。
库迪在这方面的基础更弱。
它们试图用快餐店的运营模式去切精品咖啡的蛋糕。
中间隔着的不只是价格，还有厚厚的专业护城河。
9.9 元塑造的心智，比 9.9 元本身更难改变。
品牌可以涨价，但心智不能。
你可以把 9.9 的招牌撤下来，但消费者心里的那个 9.9，已经焊死了。
还有一个更深的矛盾——效率悖论。
瑞幸和库迪过去是靠小店快取、高周转才活下来的。
现在开大店，租金翻倍，人员增多，装修烧钱。
这些刚性成本怎么填？
星巴克做 " 第三空间 " 做了二十多年都开始喊疼。
瑞幸库迪拿着更低的定价，背着更重的资产，想跑通盈利模型难度极大。
况且，真正愿意坐下来慢慢喝咖啡的人，在目前的市场占比并不高。
大部分人还是买了就走。
大店开了，人流不够，成本反而更高。
所以瑞幸和库迪的精品化转型，本质上也是另一种 " 配件经济 "。
9.9 的快取店负责引流和现金流。
旗舰店负责拉高品牌调性和客单价。
你以为瑞幸开旗舰店是为了让你喝好咖啡。
它开旗舰店是为了让你觉得瑞幸值 20 元。
旗舰店也是配件——品牌的配件。
八、你才是那个配件
回到最开始的问题。
9.9 元的咖啡，吸管单卖 2 元。
你觉得荒谬吗？
其实不荒谬。
因为从一开始，9.9 就不是这杯咖啡的价格。
9.9 是让你走进门的广告费。
吸管是第一次加价。
加浓是第二次。
换奶是第三次。
会员卡是第四次。
外卖配送费是第五次。
每一步都在测试你的价格敏感度。
每一步都在告诉你—— " 都花了 9.9 了，再加 2 元算什么？"
你一步一步加下去，最后发现你花了一杯星巴克的钱，喝了一杯比星巴克差很多的咖啡。
但你不会觉得亏。
因为你记得你 " 省了钱 "。
你记得你买的是 "9.9 的咖啡 "。
你不是在为咖啡买单，你是在为 " 便宜 " 这个感觉买单。
这就是配件经济最精妙的地方——它收割的不是你的钱包，是你的注意力。
当你的注意力被 "9.9" 锁定时，你就看不见那些 2 元、3 元、5 元的小额加价。
每笔都不多，加起来不少。
你以为你薅了羊毛。
其实你就是那只羊。
这不是嘲笑消费者。
这是一套精密的心理设计。
心理学上有个概念叫 " 锚定效应 " ——你看到 9.9 元的第一眼，心里就已经锚定了 " 这杯咖啡值 9.9 元 "。
之后所有的加价，你都会拿 9.9 去对比。
" 加 2 元吸管，也就贵了 20%，可以接受。"
" 加 3 元换燕麦奶，也就贵了 30%，还行。"
" 加 5 元奶油顶，也就贵了 50%，偶尔奢侈一下。"
每一次对比，你都觉得 " 才贵了一点点 "。
但你忘了，9.9 本身就是被设计出来的锚。
它不是一个真实的价格，它是一个让你觉得其他价格都 " 不算贵 " 的参照物。
这就是为什么品牌永远不会把 9.9 彻底取消。
库迪取消了全场 9.9，但保留了几款特价 9.9。
瑞幸缩减了 9.9 的覆盖范围，但从不彻底下架。
9.9 是锚。
锚不能拔。
拔了，消费者就会发现一杯 15 元的咖啡，其实并不便宜。
最后的话
9.9 元的咖啡，不是一个价格，是一个陷阱。
它用最低的门槛把你引进来，然后用配件、加料、会员、换购一层一层加回去。
品牌不靠 9.9 赚钱，品牌靠 9.9 之后的每一笔加价赚钱。
那根 2 元的吸管，成本 0.8 元，利润率 150% ——是咖啡利润率的 3.2 倍。
这不是巧合，是算计。
整个行业正在从 " 卖咖啡 " 变成 " 卖配件 "，主产品是诱饵，配件才是生意。
上游咖啡豆涨到 47 年新高，品牌扛不住就把成本转嫁到配件上。
消费者盯着 9.9 的标价，看不见每一项加购的真实利润。
你以为你在喝全世界最便宜的咖啡。
其实你喝的是全世界最贵的吸管。
价格战的终局不是谁更便宜，而是谁能在 " 便宜 " 的幻觉里，收更多的钱。
9.9 不是终点。
9.9 只是起点实盘工具。
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