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周一(8月3日)亚洲时段，美原油期货在跳空低开，一度跌至78.78美元/桶，当前交投于80.20美元/桶附近。特朗普上周六称，伊朗等中东国家请求更多时间敲定协议，该协议将立即全面重开霍尔木兹海峡并消除伊朗核威胁。与此同时，OPEC+批准增产，完成2023年减产计划的恢复。
特朗普上周六在社交媒体发文称，伊朗及其他中东国家请求更多时间敲定协议。该协议若达成，将立即、完全、彻底重新开放霍尔木兹海峡，并有效消除伊朗核威胁。这一表态成为近期油价暴跌的核心驱动因素。
市场此前因霍尔木兹海峡通行受阻及核谈判僵局，累积了较高的地缘风险溢价。特朗普的表态大幅降低了供应中断担忧，推动风险溢价加速回吐，原油价格明显承压下行。投资者开始重新评估中东供应恢复前景，做多情绪迅速降温。
不过，协议尚未最终敲定，谈判仍存不确定性。若后续进展不及预期，或海峡重开进程出现反复，地缘溢价可能再度回升，油价波动风险仍存。
航运数据喜忧参半
航运数据呈现喜忧参半局面，显示区域水道形势依然复杂。
周末，两艘载有沙特石油的油轮成功通过曼德海峡驶出红海，表明该通道通行效率有所恢复，部分缓解了市场对红海航运中断的担忧。然而，霍尔木兹海峡的通行却因船只遭袭而显著放缓，成为新的风险焦点。
英国海上贸易运营局确认，自周六以来又有三艘油轮遇袭，进一步加剧了该海峡的通行障碍。这一“曼德海峡开放、霍尔木兹受阻”的分化格局表明，地缘风险并未完全消散，只是在不同咽喉要道之间发生转移。市场对供应中断的担忧虽在红海方向有所降温，却在霍尔木兹方向重新升温。
总体来看，航运通道的局部改善与局部恶化并存，使得油市对地缘溢价的定价仍需保持谨慎，后续船只通行数据与袭击事件进展将继续主导短期波动。
OPEC+批准增产，完成2023年减产计划的恢复
OPEC+主要产油国已批准适度增产，正式完成2023年减产计划的恢复，同时为冲突结束后进一步增产预留了政策空间。这一决定从供应端为油价带来明确下行压力。
市场此前已对9月增产约18.8万桶/日有所预期，但“完成减产恢复”的官方确认进一步强化了供应增加的确定性，削弱了此前支撑油价的供应收紧叙事。增产落地后，全球原油供应边际宽松预期升温，对价格形成持续压制。
不过，增产幅度相对温和，且后续是否继续加大供应仍取决于地缘局势演变。若霍尔木兹海峡通行恢复顺利、需求端未现明显回暖，油价可能继续承压；反之，若供应释放节奏放缓或风险溢价回升，下行空间将受到一定限制。
炒股杠杆开户纽约梅隆银行警告地缘风险持续恶化
纽约梅隆银行策略师上周五指出，地缘政治背景进一步恶化，“美伊恢复导弹互袭，破灭了五个月冲突迅速结束的希望”。
他们指出，对抗正日益区域化——约旦报告“连续第二天拦截伊朗导弹”，科威特报告“北部发生致命袭击”。无人机袭击还在埃及达米埃塔港的船只上引发火灾，调查人员称原因是一架无人机——这些事件凸显了海湾航运通道和能源流动面临的风险正在上升。
油价的下一步取决于这三件事
围绕国际油价走势，当前市场焦点集中在三大关键变量。美伊谈判进展方面，若双方最终达成协议、地缘紧张实质性缓解，市场风险溢价将明显下降，原油价格可能进一步回落，并带动能源板块整体承压。
霍尔木兹海峡通行情况同样至关重要。作为全球原油运输的核心通道，若通行持续受阻或运输效率显著下降，地缘溢价将迅速重燃，推动油价再度上行，并放大短期波动风险。
此外，OPEC+后续政策亦不可忽视。若联盟释放暂停增产甚至减产信号，供应端收紧预期将为油价提供有力支撑，抵消部分需求与地缘缓和带来的下行压力。综合来看，上述变量若形成共振，油价方向与波动节奏都将受到显著影响。
油价在“和谈希望”与“地缘现实”之间拉锯
WTI原油在美伊和谈希望与OPEC+增产的双重压力下跌至79美元/桶附近。特朗普的积极表态和OPEC+增产决定为市场提供了短期下行压力，但纽约梅隆银行警告地缘风险持续恶化——美伊导弹互袭未停、区域冲突正在扩大、航运威胁仍在。
短期来看，油价在78-82美元/桶区间内震荡整理的概率较大。若美伊谈判取得实质性突破且霍尔木兹全面重开，油价可能进一步回落至76-78美元/桶；若谈判破裂或地缘风险再度升级，油价可能迅速反弹至82-84美元/桶。
油价的下一阶段方向，取决于“外交突破”与“地缘升级”之间的博弈。
北京时间8月3日10:06，美原油期货报80.08美元/桶。
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